上交所退市新规全文？

退市新规2021完整版（2021年1月1日起施行）

1、年报扣非前/后净利润取低者为负且营收低于1亿元，将被戴上*ST（*ST公司，直接退市）；连续两年触及此指标，将被终止上市。

2、第一年审计净资产为负（2020年起），设风险警示*ST；连续两年触及此指标，将被终止上市。

3、上市公司股票被实施退市风险警示（*st）后，出现下列情形之一的，由本所决定终止其股票上市：

（一）公司披露的最近一个会计年度财务会计报告被出具保留意见（非标）；

（二）公司未在法定期限内披露最近一年年度报告；

（五）公司撤销退市风险警示申请未被本所同意。

1、上市欺诈发行 2、重组上市欺诈发行 3、危害公共安全 4、年报造假---连续2年虚假记载营收/利润总额达5亿，且超过2年营收/利润总额的50%

重组松绑，垃圾公司未出清下，壳资源还有多大的价值？

这问题提得有点自相矛盾！

垃圾出清了，有何必要重组松绑？相反，正是重组松绑，才能加快垃圾公司的清理，但绝对不可能出清！

把股市人性化，创业板就象个三四岁的小孩，主板就象个三四十岁的成年人，甚至七八十岁的老人，大家都是人，有什么理由，创业就不可以生病，相反，主板就可以想病就病，越病越威风呢？不就是因为创业是个无父子，主板却是根正苗红长子吗？

创业重组松绑，不可否认，必将极大地提高壳资源，尤其是主板壳资源的价值！为什么这样说呢？

创业，你是无父子，你生病了，尚可重药施救，我，主板，太子，生病了，皇帝怎会见死不救呢？

其实，创业重组松绑，本质上就是股市发展的必然，是市场，中央政府，深交所三方利益的黄金交叉

a、市场。前面说了，将股市人性化，创业就是三四岁的小孩，有什么理由，小孩只许长大，不许生病？

b、中央政府。我们是社会主义国家，任何政策，代表的是最广大人民群众的利益。前面说了，创业就象三四岁的小孩，你不许它主病，甚至见病不救，任其自生自灭，那还有谁敢碰创业？

c、深交所。创业不许重组，难道深交所真的想自废武功？

所以，我认为，创业重组松绑，必将彻底激活市场活力，彻底颠覆市场炒作逻辑，市场炒作思维，必将迎来又一次伟大的革命！

非常感谢头条平台和悟空官方的邀请，我的回答是，国家对市场的违规操作做出重要的警示，对一些公司融资套现起到一定的作用，打击非法盈利损害股民做出严重的惩罚，夸大事实套现国家扶持资金，严重影响实体经营公司创新发展，对于上市公司生产伪劣产品，和不合格的成品明知不合格流向市场，对社会对人类受到伤害的上市公司要严厉打击，上市公司常年亏损靠国家扶持对于未来发展的需要可以借壳上市，以国家高质量发展，淘汰老旧设备，做好做优实体经济，为社会做贡献为人类某幸福。金融资金是国家扶持上市公司主要支撑，用在为社会发展和国家经济规划做出重要贡献。

感谢诚邀回答，证监会在6月20日晚一则重大消息对创业板企业不在限制借壳重组，这无疑是一项重大利好果然在6月21日早盘集合竞价时候创业板尤其一些业绩亏损，市值不足30多亿的小盘股出现了涨停潮趋势。可能这个新规就是前几天监管部门的工具吧！

A股自从09年11月份创业板正式交易，当时创业板千挑万选的20多家企业当时上市时候年净利润亏损是14多亿然而10年过去了现在净利润是亏损40多亿十年时间企业做的一塌糊涂。可见融资的钱并没有把企业做大做强。那么这样的市场是投资市场还是投机市场大家可想而知。

资本市场是对上市公司融资，然而上市公司也应该对股东进行回报。但是A股市场大家看看上市公司对投资者的回报是什么，现在的投资者也不要求分红只要不踩雷就算好了。当初创业板设计的核心是什么，现在看看创业板一哥居然是一个养猪大户温氏股份。

A股投资者现在已经麻木了，科创板的设计应该与相应的违法成本配套，可以毫不夸张的说科创板上市企业的违法应该与对应的刑法司法挂钩要不然廉价的造假成本会使投资者血本无归！

首先，重组松绑对于创业板垃圾股是确实的利好：可以重组而且开放重组融资渠道。这样以来，可能就会有优质企业避免排队ipo和科创板而直接借壳，对于创业板这些半死不活的股票，以前只能等死或硬撑（不能借壳），现在有了一些美好的希望就不同了（有垃圾变凤凰的可能），至少这些股票的估值要上升一定的台阶。炒股炒预期，虽说借壳的机率不大，比彩票中奖差不了多少，但是有了希望就会有赌徒们蜂拥而上。

上周出台了有关创业板公司重组“松绑”的文件，大家对创业板壳资源又抱有了山花烂漫般的幻想，市场段子手也与时俱进的跟进道“不是炒垃圾分类，就在炒垃圾股的路上”，个人觉得，现在这个壳资源它就只是个壳，论其价值，和秋天的烂白菜每什么区别。

原因如下：

其一，我看了在创业板借壳上市的条件，基本上和未来的科创板上市条件是一样的，那么，我就在想，只要不是出于特殊的战略需要，能在科创板上市，为什么会选择在创业板借壳上市呢，根本没必要啊，谁会去追一个“过气”的明星呢？即便是这样，本周五垃圾股还是狂欢了一把，狠狠出了口跌了几个月的鸟气。

其二，从大的战略角度来讲，混迹在资本市场里的人都知道，从去年十一月五号提出上科创板概念到今年六月二十七号科创板第一股首发意味着什么，同样的条件，明明可以“嫁入豪门”，为什么要去“苦守寒窑”呢？

其三，在今后退市制服改革下退市将常态化，这对整个市场无论什么板都是公平的，壳多，借壳上市的少，这是一个概率问题，借壳重组带来的收益远小于投资人所承担的风险，所以不管从哪方面讲，这个戴着金箍的壳并没有大家想象的那么美好。

最后，劝君莫冲动，劝君多思量。

短期会对所有的垃圾公司一次炒作的概念，但长期看来，借壳重组依然是少数。大部分没有业绩的公司还会倒下。特别是一些遭到调查的公司和一些违反法律法规公司，更是很难有重组成功的可能。所以只能利好一部分有准备的公司，对于大部分公司依然是短线炒作后再倒下退市的结果。

重组松绑虽然对壳资源有所提振，但是，时代已经过去了就回不来了，在科创板推出且A股往注册制越走越近后，壳价值也会随着时间推移缓慢归零，毕竟想上市，注册制下排3个月队就好了，没必要花大钱去买壳。

科创板的注册制疏导了大量上市的需求，借壳重组的需求量大幅减少

今时不同往日，现在想上市除了主板排队、借壳重组，还可以上科创板，这三条路里科创板又是最省时省力的，符合科创板政策导向的前提下排队三个月就可以了。

只是鉴于现在科创板开通时间不长，对于大多数企业来讲还有一些顾虑：

• 科创板的制度设计过于新颖，在这种新制度下上市公司如何被定价还不明朗，对于一些未上市且有野心的公司来说，科创板的价值还需要时间去证明。
• 虽然是注册制，但是科创板对准备来上市的公司来说也不是完全没有门槛的，公司的主营业务要符合高科技的导向。那么对于一些未上市的非科技企业来说，科创板这条路口上挂着“此路不通”

也就是说，就算科创板的作用完全达到了预期，依然只是对科技企业打开了大门，但是对于为数众多未非科技企业来说，还是需要在主板上市，或ipo或借壳。

所以，借壳上市重新开放后，虽然还有很多非科技企业有借壳需求，但是总体需求已经比3年前减少了一大半。

A股制度完善后，借壳的需求会减弱，壳价值会稀释

最近几年A股的各项制度都在不断完善，除了科创板的推出，后续注册制缓慢推出也是在日程表里面的，未来的a股，上市会变容易，退市也会变严格，重组也会变成日常操作。

本次的借壳重组重新打开后，在短期内会刺激借壳上市，但是未来其实是重组常态化的制度铺垫。

过去壳价值很大，主要在于A股上市跟重组的道路不通畅，各种制度限制抬高了壳价值，未来的制度放开后，上市、重组、再融资等都会变通畅，壳价值就会被稀释。

总结

借壳重组重新打开后只是缓解了壳节奏幻灭的速度，随着a股制度的不断完善，壳价值归零只是时间问题。

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很明显，“壳”会越来越不值钱，但不会绝迹。

炒“壳”是我们的资本市场的传统。因为这个市场的建立是为了企业解困而来，上市企业一直参差不齐，甚至有的造假上市，多年来上市公司现金分红难如人意，导致投资者对上市公司信任度低，炒作风气盛行。

科创板的开通，注册制的实行，为企业快速上市打开了一扇门。企业上市容易了，但投资者会买账么？会改变以往的投资模式么？这个有待观察。从成熟市场的运行来看，借壳上市并没有完全绝迹，美国的资本市场和香港的市场一样存在借壳现象，只不过不是市场的主流玩法而已。

所以，从成熟市场的发展历程来看，首先上市公司必须改变，再也不能拿市场当提款机，必须认真对待自己的投资者，诚实经营企业，回报投资者。投资者也应该有耐心，仔细辨别那些老实的经营者，把自己的血汗钱投给真正的经营者。作为这个市场的监管层，理应负起监管的重任，不能动不动就特批上市，也不能为了某些任务就放松监管，把烂企业挡在市场之外一直都是你们的责任，注册制下也一样。

6月20日晚间，证监会发布消息，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》（简称《重组办法》）向社会公开征求意见，主要内容包括：1、拟取消重组上市认定标准中的“净利润”指标；2、拟将“累计首次原则”的计算期间进一步缩短至36个月；3、拟支持符合国家战略的高新技术产业和战略性新兴产业相关资产在创业板重组上市；4、拟恢复重组上市配套融资；5、简化科创板公司并购重组的信披要求。其中，最受市场关注的是创业板也能借壳了。一旦创业板也能借壳，那上市选择中小板的理由又少了一条，之前上中小板的拟申报企业，可能会转而投向创业板。并且，创业板放开借壳，那从某种意义上来说增加了优质资产的借壳通道，“壳的供应”增加了，从简单的供求关系来说，“壳”的价值不可能被推的很高。

从市场面的反应来看，受重组利好消息刺激，6月21日创业板开盘大涨2.23%，两市开盘近80只个股涨停。截至收盘，涨1.72%，报1523.81点。本次放开借壳上市，创业板会否迎来热炒？过去的确存在垃圾壳资源的炒作，但随着监管趋于完善，可能创业板会有一些壳资源的被炒作，但是并不会迎来疯狂热炒。创业板因其定位，公司普遍风险偏大，市值较小，容易成为炒作的对象。此前的确存在企业借壳上市，因借壳资产质地不优，企业再次陷入困局后，部分重要股东趁机抛售的情况。本次重组制度的松绑，前期可能会有一些冲高现象，但是后期市场消化信息之后，市场会归于理性，另外重要的原因，也是因为信息披露监管日趋完善、投资者风险意识增强。一个健康的资本市场，必须通过完善上市和退市制度，避免部分因业绩较差濒临退市的上市公司通过炒作壳资源或通过其他手段规避退市，影响了资本市场健康发展，因此，壳资源炒作必然会收到监管层的强力监管。单纯的想炒作壳价值，确实目前的政策、市场环境很难做到。

但是与此同时，如果真正拥有好的资产，资产方能够利用宽松的并购重组政策，及时为A股市场注入优质资产，这将极大地促进市场发展、提升上市公司质量，优质资产方倒是迅速获得了资本市场的支持，信心大增。因此，本次并购重组政策的松绑，利好的不应该是壳，创业板公司能够被借壳，从某种意义上来说是增加了“壳的供应”，壳的价值也不可能被炒的很高；真正利好的，应当是对那些好的优质资产，既可以通过IPO申请上市，也可以利用丰富的壳资源，进行借壳上市。

退市到三板股票重组上市规定？

首先要肯定退市到三板的股票可以重组上市，但至少需要在三板60个交易日以上才能申请重组上市。

股票被交易所决定终止上市后，正常情况下会有30天的退市整理期，在整理期满后的次日，股票会摘牌处理，摘牌之后需要45个交易日才进入三板市场，挂牌交易。

重组重新上市步骤手续：

1.破产重整，同时完成股改，变成净壳。

2.发行股份购买资产，即退市公司被优质企业借壳。该步骤需要证监会非公部（非上市公众公司监管部）审核，审核时间2-3个月。

3.向交易所申请重新上市。退市公司被借壳后，优质资产被注入，公司盈利能力和财务状况极大改善，符合重新上市的条件。重新上市由交易所审核，审核时间在60个交易日内。

是可以的。 股票已进入三板市场，持有该股票的股东需携带本人身份证、股东账户卡和股票交易卡到当地证券营业部，开立三板市场股东账户，办理股票过户 ，然后可以在三板市场买卖股票。退市的股票可以重新上市，但至少需要60个交易日才能重新上市。

证监会11月16日发布重磅消息，简化上市公司并购重组要求，你怎么看？

11月16日监管发布了简化上市公司并购重组预案的披露要求，鼓励支持上市公司并购重组，无疑是利好壳资源板块，上周壳资源股是接连爆炒，下周又要再次成为关注的焦点了，不过不仅这则消息，还有一则消息也是需要引起重视的。

此次修订的主要内容目的在于放宽并购重组减少并购重组过程中繁琐事项，不再要求披露交易标的预估值，可以说对于之前爆炒的S T板块是一重大利好消息。

自从10月20日发布支持优质企业并购重组将IPO被否公司筹划重组上市的时间从3年缩短为6个月后壳资源概念出现了一轮游资爆炒行情，ST板块和相关壳概念股也是连拉多个涨停板，尤其恒立实业短短一个月之间股价涨超200%以上涨幅，就连长生生物这种退市已是板上钉钉的个股也被资金轮番炒作，ST板块内涨幅超过30%的个股就达到了30家，比未戴帽的个股走势还强，这不免让股民感叹，蓝筹白马不涨，炒小炒差盛行，还是投机赚钱来的快。

此次消息再度简化重组，从短期来看仍然是利好这些壳概念股，但是市场不可能无节制的爆炒垃圾，在简化上市公司并购重组预案的披露要求后，另一则消息同日发出。

沪深交易所发布了重大违法强制退市新规，也就是说只要涉嫌上市欺诈发行，重组上市欺诈发行和年报造假规避退市包括认定的其它情形是一退到底，股民不要抱有幻想去刀口舔血，与此同时ST长生进入退市程序，也是打击了场内对于炒小和炒差的情绪，属于利空壳资源概念股。

所以，前面一个利好消息，是针对壳资源，从中长期来讲，也是让乌鸡变凤凰有炒作的机会，让游资也有口饭吃，后面消息属于利空壳资源，也算是对于近期壳资源爆炒的氛围起到遏制作用，并不鼓励这种妖股横行的局面。