创业板未来改革曝光，将优化创业板首发条件、扩大包容度，改革后与科创板还有区别吗？

创业板其实这几年不断地在进行优化，上海科创板推出的消息传出后，深圳加快了谋划，拟推出注册制，与上交所竞争。注册制放松了对盈利指标的限制，变事先审核为上市后的信批监管，这对于资本市场建设是极大的一步，对于直接融资支持实体经济发展是重大利好。

经过改革之后，科创板与创业板应该差异不大，如果有差异也是行业差异，比如科创板更加强调科技创新企业。

但对于二级市场来说，科创板让散户走开，不仅是因为50万门槛，而是散户的知识结构，风控能力等不及，不适合盲目炒做。

对于创业板未来的改革其实不要寄于过多的期望，因为优化首发条件和扩大包容度说简单点以后要多发新股，意思是上市的条件可以比以前更放松一些，这就是科创板的翻版，与其这样当初为什么还要设立科创板呢，总体感觉在制度上欠缺一些什么，或者说显得有点过于急躁了。

当前的首要任务先让科创板成功开办，一些重大的发行制度要先在科创板上做好，然后再根据成熟的经验看看能不能在创业板上实施，比如说降低上市条件，只要能在创业板推行注册制，主板也一样能行的，只是让人担心的是扩大包容度的同时，退市制度是不是与科创板一样呢，如果没有明确的退市制度作为辅助，那必将对股市引发大的冲击。

在一个只进不出的市场中，制度没有太多过于创新模式的时候，大量的扩容是对股市投资功能的损害，股市想要出现一个长期的牛市是非常困难的，目前A股市场上现有的公司治理本身就不完善，各种财务造假频繁出现，在这些问题没有解决之前，创业板的改革是需要放慢脚步，否则市场的压力会更大。

以现在的信息看，创业板在改革后只是制度的细节上与科创板有所区别，其余基本没什么大的变化，这就是说改革后的创业板相当于科创板的姊妹篇。

创业板加快改革，归根到底还是与科创板形成竞争比拼状态，提升深交所资源优势获取能力。科创板的推出，并试点注册制，实际上属于增量改革，被定位为国内资本市场改革与创新的试验田区，从一定程度上增强上交所IPO资源获取能力，更好提升与深交所之间的竞争优势。不过，对于两大市场，实际上长期处于资源获取比拼状态，在上交所发力IPO的同时，深交所自然也不会轻易懈怠。但是，在市场不断扩容的背后，投资者切身利益更需要得到实质性保障，提供实质性高质量企业是核心竞争力，也是增强投资者投资回报预期的关键所在。

创业板目前是比科创板成熟的，并且上市的个股数量也非常多，所以投资的价值和完善性更靠近主板！而科创板是一个新兴的上市板块，还未上市，甚至上市后所面临的问题一定是非常多的，所以早期更多的是投机，炒作，而不是投资！

更重要的是，科创板的上市是带有使命感的，它的认为是给予更多的科技类型个股上市的一个场所，一个优先的条件，甚至是试点我们需要改革的注册制，退市制，以及其他的一些交易规则！所以说，科创板更像是一个试点板块，是一个允许犯错的板块！而创业板则不是！！

那么此次的创业板改革长远的意义是非常大的，对于创业板的完善效果也是非常强的！

5月18日，深交所上海中心区域主任黄丽娜透露了创业板未来改革的四大动向：

包括优化创业板首发条件、扩大包容度；

建立双重股权架构企业上市制度；

完善创业板再融资制度；

完善市场并购重组功能，“可能在科创板落地大概半年到一年之后会有一个结果”。

黄丽娜还透露，“虽然以后注册制之后壳资源基本上没什么价值了，但是至少(创业板借壳)限制条件上可以取消。”

这也说明了创业板目前已经具备了和主板一样的投资价值，并且创业板也开始逐步地被纳入了一个MSCI的权重指数之中，这几年里，创业板又跌了4年，跌幅达到了70%以上，可以说价值巨大！

所以说，如果说成熟条件的话，科创板是一定没有创业板完善的，但是科创板具有一个试点的作用，创业板则更具有投资的价值！！

感谢⭐点赞和关注⭐。更多更好的逻辑期待与你分享！一家之言，仅供参考！

为什么券商板块最近涨的火爆？

历来牛市的启动都会由三个阶段组成。

第一个阶段的指数搭台后，个股唱戏；

第二个阶段的指数搭台后，个股唱戏；

第三个阶段的指数和个股一起大涨。

而指数搭台是由大金融+大周期组成的，个股就是我们平时看到的其他板块和概念。

那么大金融里，券商就是周期之王。

所以，一轮大级别的行情启动，或者牛市进入了哪一个阶段，我们都会看着金融+大周期，并且以券商作为先锋去考虑。

从2019-2020年上半年的走势来看。

其实A股已经完成了一轮指数搭台+个股唱戏的过程，也就是说，2020年7月开始券商再次大涨，很多人都会预判是不是进入了牛市的第二阶段。

也就是所谓的牛市主升浪！

历史的数据来看。

牛市第二阶段里，券商板块的整体涨幅可以达到100%左右，而整个牛市的券商板块整体涨幅可以达到300%~350%左右。

牛市来了，证券先行，这是券商板块暴涨的主要理由！

内在逻辑简单说下：

今年政府主推注册制，而注册制下的投行业务会大量增加！因为注册制是鼓励公司积极上市，当然上市后得不得到市场的认可就交给市场，这是注册制的核心作用，上也容易下也容易，到时我们会看到IPO的数量会急剧增加，到时券商的利润增加会超出市场预期，而券商股在目前普遍处于低位，现在是对未来几年内注册制可能对券商股贡献的利润进行的一个炒作预期！

券商拉动大盘进入牛市，而牛市的深入也会反过来助推券商！

这个月，开户数暴增的新闻不停报道，而我们也清楚感觉到交易软件APP明显的变卡了，用户的暴增，服务器开始卡了，这些现象从侧面可以看出券商的交易费也应该出现暴涨，也对券商的股价起到助推作用！

大金融领域中，券商板块最活跃，并且对市场而言具有较强的号召性，因此，对整个券商板块的分析显得尤为重要。

回顾券商指数近一年的走势，会发现从2019年二季度开始，券商指数便一直维持宽幅为200点的箱体震荡局面，并且一年以来都没有打破过。从更大级别来看，券商指数目前处在大周期的历史低位，向下的空间极其有限，可预判其处在历史大底的筑底阶段。

单从上图的日线角度来看，目前也处在震荡箱体的下沿位置，并且成交量日渐萎缩，筹码开始转向集中，目前处在向上动能的孕育之中。还有重要的一点就是券商板块整体业绩开始好转，为未来的上攻行情提供了内在动能。

相信大家都知道市场一直在传闻中信和中信建投合并，虽然被辟谣，但依然挡不住市场的炒作，中信建投在2019年涨的是波浪壮阔！

这里要说下美国的高盛，在2000——2007年间，高盛就是依靠并购疯狂成长，十年左右资产翻了6倍，巩固了龙头地位！

你细品，合并的消息可能不是空穴来风，上头可能就是想要复制那时候的美国，开始推动并购，而且还不能是小并购，需要三两次并购就能稳稳得成为行业龙头，国内再无竞争压力之争，那很简单，直接把两个最大市值的证券给合并了不就完事了，而市值最大的就是传闻的两个！这就是为啥传闻是中信证券和中信建投！当然理论上前10的证券都有可能成为并购对象！

这样的真真假假的传闻，无形会推高市场对证券板块的预期！

关于这个问题，我觉得从以下方面来给出解答，希望你参考！

1，身为股市的一员，几乎每个人都希望参与的是牛市，正因为有这个预期，所以几乎每一次行情稍微持续向好，就会出现大家一致性的看多，甚至内心的喊 出牛市预期；

2，而牛市的预期，自然券商最受益，因此就有资金习惯性的炒作 券商；

3，牛市的记忆就是根据过去的历史来做选择，比如当前券商最强的光大证券，同样也是2015年牛市的最强券商，这就是牛市记忆的重复，如下图所示！

图1是2015年那波牛市光大证券的走势，图2是现在光大证券的走势，图3则是2019年初那波中信建投的走势，

这三幅图对应的就是大家对于牛市预期中对券商的疯狂追捧，只要稍微给点机会就有资金疯狂进场，然后就象滚雪球，只要有增量资金就会持续强势。

图1：

图2：

图3：

你好，很高兴回答您的问题，也谈不上回答，只是一些经验交流，希望能够帮助到你，或者是关心此问题的小伙伴。中国股市上涨如火如荼，小伙伴们都赚得钵满盆满，那么涨幅最大的板块非券商莫属，那么为什么券商板块是涨幅最大的呢？我们要了解一轮牛市在开启之前收益最大的就是券商，因为随着牛市的逐步展开。交易额会越来越大，而且交易会越来越频繁，这无疑给券商的盈利以及未来的成长预期都带来了双重利好。

另一个因素就是如果大盘想要开启一波牛市的话，那么一些权重板块儿必须先要动起来才能产生一轮牛市，从而激活场内做多热情，那么券商板块在整个板块儿估值上也是比较大的，估值较低。而且盈利预期。要比其他板块儿优良，很多国内基金以及大的投行呢以及国外资金都在抢滩券商板块做底仓配置。这也是近期券商板块走势如火如荼的又一个原因。

券商业务也离不开政策的支持。2019年2月，最高管理层强调需要“深化金融供给方面的结构改革，提高金融服务对实体经济的能力”；2019年9月，中国证监会系统全面深化资本市场改革的12项重点任务正式发布；2019年11月，中国证监会出台六项政策措施，打造航母级券商，鼓励市场化并购，进一步丰富证券公司服务功能。

今后，各种政策预计将逐步实施，经纪人将走向专业化、多样化和规模化发展。基于美国的经验，我们展望未来。仅用了10年时间，美国证券公司的总资产就从国内生产总值的7%增长到了20%。据推测，10年后，中国经纪资产占国内生产总值的比重也将从目前的7%上升到20%。同时，假设国内生产总值名义年化增长率为6-8%，相当于证券公司总资产年化增长率为15-20%。证券公司的整体利润和市场价值在未来仍有很大的增长空间简单就聊到这里，也欢迎有不同意见的小伙伴们说出您的看法，让我们在牛市中相互学习，共同进步，这样才能获得更好的利润，也欢迎小伙伴们对我关注并点赞，谢谢，谢谢，谢谢啦！

俗话说：春江水暖鸭先知，券商作为入市的大门对了解市场动向拥有先天的优势。金融机构总能第一时间察觉政策变化，资金动向，以及市场情绪变化。

一，纵观国内外每一次牛市中，券商银行等金融机构总是先知先觉的中流砥柱。2006年市场从998点回升后在金融股的引领下一路狂奔至6124点，2014年市场从1879点回升后同样也是金融券商快速上涨一路疯狂到5178点。因此，牛市里金融券商一直都是中坚力量。这一点国内国外概莫能外。

二，金融券商作为市场比重最大的板块，他们的上涨对推动市场行情的发展具有重大影响。他们一旦有大的变动必然会大幅度的影响指数。工商银行流通市值1.47万亿，农业银行1.09万亿，中信证券3287亿，华泰证券17776亿都是超级航母。因此，金融券商的上涨是牛市攻关的主要力量。

三，金融券商的体量决定了其在金融市场的风向标杆，俗话说船小好调头，反过来船大了不会轻易调头，他们调一次头需要消耗太多的能量。因此，市场参与者把金融券商作为市场风向标杆来指引方向。他们的动向也引领着市场参与者的动向。

四，券商参股以及参股券商是牛市发展的领路者。随着牛市的发展，券商的价格一路高涨，券商有了利润，其布局的股票也就有了操作的资本。同样的持有券商股票的上市公司也因券商股的利润而有了操作的价值。

综上所述，大体量金融券商以其在金融市场的的地位，能提前获取政策变化，资金动向，并能引领市场情绪，绘制牛市发展蓝图。因此他们能在牛市初期大幅度快速的大涨。只要他们不倒牛市就会延续。

最近券商板块确实涨的非常火爆，成为市场最大热点；券商板块最近涨的火爆主要有以下几大因素：

原因一：市场需求

现在的A股处于牛市第一阶段，牛市第一阶段主要是搭台，而指数要搭台必然要借助金融股，券商、银行、保险等三大板块的力量推高指数，这样才能刺激人气，吸引资金，才能有更牢固的你牛市底部。

原因二：券商业绩大幅增长

自从2019年1月份指数在2440点止跌后，整个市场行情转好，一旦行情转好了，券商公司业绩必然会暴涨。

券商公司业绩暴涨，自然会吸引二级市场的资金推高券商指数，从而让券商在近期持续大涨。

原因三：指数重新编制利好刺激

本月底咱们上证指数重新编制，发生了很大改变，剔除风险警示股，同时对新股纳入指数改革，纳入科创板进去等等重大改革。

随着上证指数的重新编制，直接利好整个市场，而金融股拉升指数，完全是利好提前炒作，从而让指数大涨。

原因四：资金和人气被券商锁定

近期只要看盘的人都知道，券商板块涨这么好，市场资金已经潜伏在券商股了，同时吸引了人气。

券商板块资金和人气的补充，促使券商股强者恒强，近期券商指数不断地创新高。

因为已经是牛市了呀。

牛市启动初期，一定是券商股先涨。

参照最近的牛市，2015年牛市初期，就是券商先涨。

因为牛市对于券商而言是交易量的增加，对券商属于直接利好，所以初期券商先涨。

牛市后期，基本上都是大盘股的补涨了，因为大盘股流通盘大，所以上涨也是需要更多的资金支持，牛市后期，资金充裕，能支持大盘股的上涨，同时大盘股的上涨也是能带动指数继续维持高位，利于其他已经涨高了的中小盘个股出货，所以牛市后期经常会出现，指数涨，个股不涨的走势。

所以我们建议，在牛市中，一定要跟随主流资金的进出，主流资金在炒作什么板块，我们就跟随什么板块，做到资金利用最大化，同时回避资金流出的风险。

关注我@虎道涨，学习更多股市知识！

券商股弹性大，被称为牛市急先锋。

这得从券商的收入构成来分析，券商的收入一是自营业务，也就是证券公司用自己的钱投资，进行一些股票和债券的配置，今年上半年股市和债市都不错，所以自营这一块证券公司业绩都不差。大家想想牛市中什么都不懂的散户炒股都能赚钱，专业的证券公司是不是更赚钱呢？二是经纪业务，也就是大伙在证券公司交易付给证券公司的佣金。简单说，大家把证券公司想成一个麻将馆就行了，无论谁输谁赢，麻将馆老板是肯定要收费的。三是投行业务，这个是企业上市、增发、并购重组等业务都需要证券公司的参与，证券公司会通过这些业务获得相应的一些佣金。四是信用业务，通俗讲证券公司以4%的利息融资后再借给投资者，收投资者9-10个点的利息，证券公司就挣中间的息差。这个也是稳赚不赔的业务啊，而且牛市借钱的人更多，券商当然更赚钱。五是资管业务，这个和基金公司类似，发行一些理财产品，证券公司可以收手续费，赚了钱很多还可以和你一起分。证券公司这些赚钱的方式，除了投行这块，其他都是股市越火证券公司越赚钱呢。所以一旦有信号预示牛市要开始，那些专业的资金就会疯抢证券股。